来源： 作者： 发布时间：2020-10-18

 

 近期活跃在涨幅榜前列的股票按照形态来看，很多是刚上市不久的次新股；按业绩来看，不少三季报甚至年报大幅预增的股票涨幅居前；按细分行业或题材看，第三代半导体又开始活跃。

　　今天我们要说的这家公司，就是基于以上三大优势于一身，且国际知名度前列的消费电子优质企业——安克创新（300866）。

　　安克创新（300866）：

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　　公司主要从事自有品牌的移动设备周边产品、智能硬件产品的自主研发、销售和设计。产品分三类，包括①充电头、数据线、充电宝等充电类周边；②无线耳机、蓝牙音箱等音频类周边；③扫地机器人(300024,股吧)、智能监控摄像头等智能创新类设备。公司率先量产氮化镓充电器，引领行业尖端技术发展。

　　安克创新是国内领先的出海消费电子品牌，产品销往全球，在发达国家市场拥有较高知名度，是一家跨境品牌商。旗下拥有Anker（充电+音频类）、Roav（智能创新类）、Soundcore（音频类）等品牌。产品主要销售至发达欧美国家，在Amazon平台上占据行业领先的市场份额，是亚马逊在全球最大的第三方品牌卖家之一。此外在沃尔玛、百思买、塔吉特等线下知名渠道也有较高的市场覆盖。

 

　　2012年，旗下品牌Anker获得美国亚马逊“2012年度假日销量冠军”。

　　2014年，旗下品牌Anker多款产品成为Amazon北美、欧洲、日本等市场移动电源品类#1Bestseller。

　　2018年，旗下品牌Anker位列2018年Brand Z?中国出海品牌50强第7名，并获“成长最快消费电子品牌”奖。

　　2019年，旗下品牌Anker再获 2019年 Brand Z?中国出海品牌50强第 10 名，连续3年入选Top10。

　　公司智能创新类产品主要包括智能家居品牌Eufy、车载智能产品品牌Roav和智能投影仪品牌Nebula。

　　智能家居品牌Eufy立足“智简生活”，提供包含安防产品、语音音响、扫地机器人、智能开关在内的生态链产品。“Roav”侧重车载智能产品领域，推出了车载智能语音助手等产品。“Nebula”品牌则深耕影音领域，推出了便携家庭影院等产品。

　　报告期内，公司智能创新类产品的销售收入分别为3.29 亿元、8.72 亿元和15.10亿元，占主营收入的比重分别为8.43%、16.67%和 22.72%，增长速度较快，是公司未来多元化发展的重要方向。

　　销售方面，公司从线上渠道切入欧美发达国家市场后，开始向线下以及 新兴 市场扩张。向线下渗透效果较为明显，目前线下渠道占比持续增长；由于公司的品牌和产品定位中高端，更适合消费力强、运作规范的市场和地区，因此目前欧美地区仍是主要收入来源，而在国内及其他新兴国家和地区的销售额与知名度仍有提升空间。

 

　　三大业务具体情况：

　　1、充电类系列：主要为Anker品牌的移动电源系列、USB 充电器和线材系列

　　2019年充电类产品收入38.10亿元，同比增长15%，得益于2018年底面世的新型GaN（氮化镓）技术充电头提振销量。

　　2019年，充电类整体单价增长4%达103.1元，其中移动电源单价175.1元，同比增长3%；充电器单价99.6 元，同比增长5.3%；线材单价67.9元，同比增长9.1%；无线充单价125.1元，同比增长1.5%。由于海外市场相关产品的价格普遍偏高，安克充电类产品平均单价明显高于国内小米、绿联等品牌的同类产品，但相比海外主要竞品苹果原装、贝尔金等品牌仍有价格优势。

 

　　2、无线音频类：包括无线音响和无线耳机两大产品系列

　　包括Anker、Soundcore和Zolo三大品牌。Anker以智能蓝牙音箱为主，Soundcore包括蓝牙音箱及蓝牙耳机。据公司官网，Zolo最初为众筹品牌，主要产品为 Liberty 系列 TWS 真蓝牙无线耳机，其面世时获得280万美元众筹，打破中国公司海外众筹金额纪录。

　　2019年，无线音频类收入12.8亿元，同比增长 25%，主要来源于无线耳机产品的爆发。2019 年无线耳机收入为7.5亿元，同比增长37%；无线音箱收入为5.27亿元，同比增长7%。该品类收入增长主要归功于单价增长，2019年单价增长13%至 211.3元，其中无线耳机部分受益于价格较高的Zolo等品牌的TWS真无线耳机持续热销，2019年无线耳机平均单价同比增长16%至 212.1元。

 

　　3、智能创新类：主要包括Eufy智能家居及Roav和 Nebula 品牌的智能创新产品

　　Eufy智能家居产品以“智简生活”为理念，涵盖智能安防、扫地机器人、智能开关、智能灯泡等可与手机APP相连的智能消费电子产品。Roav以车载电子产品为主，包括行车记录仪、车载 MP3以及手机支架等。Nebula主打智能便携投影仪，其仅有可乐罐大小，且内置360度扬声器。

　　2019年，智能创新类产品收入为15.1亿元，同比增长 73% 。该类别中大多数产品是2016年后立项开发上市的，近年来增速较高。据公司官网，2016年公司成立智能家居事业部以及子公司深圳海翼智新，后者进行Roav车载智能硬件、Nebula智能屏显设备等新项目研发。当年智能家具品牌Eufy上市第一周获得亚马逊“Best New Release”。

 

　　研发团队：

　　公司在充电类、无线音频类、智能创新类产品领域拥有丰富的技术储备。截至2019年底，共拥有发明专利7项，实用新型专利124项，外观设计专利389项，合计520项专利;另有软件著作权30项。公司持续领先于市场推出采用技术解决用户痛点的设计，市场反响也证明了消费者愿意为微创新买单。

　　公司的内部管理分为三个作战单元，聚焦一线业务核心需求。公司以COE专家中心和 SSC共享服务中心两个单元支撑 BP 业务伙伴有效完成与产品，客户直接相关的业务需求。以组织架构的形式将员工能力平台化，使团队产生规模与协同效应，使公司的成功能够复制。另外公司还通过过远景咨询、远见咨询、远帆咨询、远修咨询、远清咨询及海翼远扬6家有限合伙企业向员工实施股权激励，或使员工对公司间接持股，通过股权激励赋能，最大化实现潜力。

　　公司率先量产氮化镓充电器，引领行业尖端技术发展。氮化镓是一种半导体材料，相比传统充电器技术能够大幅降低体积，降低发热。搭载氮化镓技术的充电插头在2019年1月举办的CES 2019展会上大规模进入公众视野。

　　在搭载氮化镓技术的充电插头中，安克于2018年11月26日最先交出答卷。Aukey 的PA-Y21 在同年12月10号面世、其他竞品品牌的氮化镓充电插头上市时间均在19年1月以后。

　　财务业绩：

　　2017--2020年1H，分别实现营收39.03亿、52.32亿、66.55亿、35.27亿元，2017-2019年均复合增速为30.58%。得益于管理能力及企业运营效率提升，公司净利润提升更为明显，2017--2020年1H净利润分别为3.29亿、4.27亿、7.21亿和 2.77亿元，2017-2019年均复合增速48.04%。

　　毛利率方面，2017、2018、2019和2020年1H，主营业务毛利率分别为52.02%、50.11%、49.87%、44.87%，基本保持稳定。净利率来看，2017、2018、2019和 2020年H1分别为8.43%、8.16%、10.83%、7.85%。

 

　　公司对三季度业绩进行了展望，预计三季度营收19.26亿-23.80亿元，同比增长12.51%-39.07%；净利 2.21亿至2.67亿元，同比增长7.96%-30.44%。展望未来，随着公司新品频发、销售渠道的进一步完善、品牌壁垒加深，业绩表现有望更进一步迎来突破。