来源： 作者： 发布时间：2019-02-26

 

 两年前，电子烟还是几家名不见经传的广东制造厂的外汇“印钞机”，但在2018年12月，经过美国烟草巨头百亿美元的巨额收购案、英国卫生防护局的安全验证，电子烟成为中国创业者争抢的新风口。2019年1月，锤子科技罗永浩为前高管创业的电子烟站台，据了解，当前已有十几家创业公司正进军电子烟领域。业界甚至传出小米将涉足电子烟，不过随后遭小米否认。

不过，地方政府正在强化相关领域监管。中国香港、杭州、深圳等地正在采取措施“禁烟”。电子烟品牌“灵犀LINX”创始人章晋源告诉记者，“核心风险是政府监管，完全禁止的话，谁都做不成”。有烟草行业人士告诉记者，政府或考虑将电子烟直接纳入专卖范畴，这将导致“一刀切”。

创业者纷纷涌入电子烟新风口

2018年12月26日，美国烟草巨头、万宝路香烟生产商奥驰亚集团以128亿美元收购了电子烟创业公司JUUL Labs35%的股权，后者估值上升至380亿美元，甚至与达美航空和福特汽车的市值相当。2019年1月奥驰亚宣布JUUL的2018年销售额超过了10亿美元，是2017年的5倍。

从锤子离开创业的001号员工朱萧木告诉记者，在投资人找到他的时候做了两件事，其中就包括对JUUL的观察，电子烟行业“数字很夸张，增速太快了”。

据了解，电子烟主要包括雾化烟和加热不燃烧烟草两种。前者是将含有尼古丁等成分的烟油雾化，通过吸食的方式摄取尼古丁，而后者则是将传统卷烟再深度加工，通过加热不燃烧的方式吸食。两者都号称避免了传统卷烟燃烧所产生的焦油、一氧化碳等有害人体健康的物质。

不同的是，加热不燃烧因包含烟草制品成分在中国仍纳入专卖范畴，未获得相关资质则无法生产、销售和进出口，所以目前创业者聚集的风口主要是雾化烟，也被称为蒸汽电子烟。市场公认的第一代电子烟发明者是一位名叫韩力的中国药剂师。他在2003年发明了第一个基于尼古丁电子烟的产品，并在次年将设备量化生产和销售，起名为“如烟”。

2018年9月，锤子手机的代工厂兴科电子曾找过罗永浩想要进入电子烟市场。不过，罗永浩拒绝了，而锤子高管朱萧木在看到锤子多个产品经理开始使用电子烟后，认为这个市场将复制智能手机的逻辑。于是，朱萧木创办了羽衣科技做电子烟，而该公司的员工几乎全部来自锤子科技。

另一个进入这个行业的是章晋源，在此之前他是同道大叔董事长。与此前创业经历不同，章晋源的这次与WeMedia董事长李岩、军武次位面创始人曾航等多个新媒体创始人共同创业。

中国已是世界最大电子烟生产国

电子烟是由雾化器、电池盒和烟油三部分组成。主要通过雾化等手段，将含有尼古丁的烟油变为蒸汽，供用户吸食。

章晋源告诉记者，电子烟中电池盒和咪嘴（雾化器中一个感知系统）在整个行业中是通用的配件，由少数供应商提供，彼此之间差异不大，而真正的竞争则在于整体的工业设计、雾化芯和烟油的调配。

多个受访行业人士表示，电子烟工厂有较高的利润，毛利达到50%-80%，虽然也在尝试独立品牌，但远不如做代工踏实赚钱，这为创业公司留下了市场空间。

天风证券研报显示，中国已经是世界上最大的蒸汽电子烟生产国及出口国，全球90%左右的产品及配件产自中国。

博派资本合伙人李欧成告诉记者，2014年开始，海外对电子烟的需求开始增加，其价格是传统烟草的1/3。博派资本在2016年就已经下场投资，曾以500万元人民币成为电子烟研发商精盐科技天使投资人。

李欧成表示，除了传统电子烟企业之外，进入这一市场的主要都是跨界者，其中拥有独立研发和结构设计能力的公司只有三四家，而其他的大多选择了电子烟代工厂贴牌生产。

2016年，中国电子烟市场规模开始增长。博思数据显示，该市场规模与2015年相比有接近3倍的增长，市场规模超过30亿元。不过，欧睿数据显示，从全球来看，中国市场份额只有5%，美国最大为43%，英国为13%。

记者曾试图联系数家传统电子烟生产厂商，对方皆婉拒了采访要求。

电子烟的健康风险有多大

日前，英国《卫报》一篇报道引用了英国卫生防护局的一份报告称，“比起真实烟草，电子烟的风险微乎其微，它的危害程度比真烟小95%”。随后，中国的创业者开始引用这一数字证明其比传统烟草的优越性。而这份报告还提供了另一个重要观点支撑，即“电子烟可以帮助更多的烟民戒烟”。于是，众多创业者更是将“健康”作为电子烟的宣传点之一。

不过，记者查询英国政府官网发现，该数据发布于2015年8月，是由英国卫生防护局委托伦敦国王学院的Ann McNeill教授和伦敦玛丽皇后大学Peter Hajek教授领导研究的。截至记者发稿时，英国卫生防护局新闻办公室并未回复该研究是否在近年来进行更新，以及数据是否仍有效。

医学界开始反思电子烟到底是否对人体有害。英国伯明翰大学教授David Thickett曾在2018年的医学双月刊《胸腔》发表的研究报告指，电子烟令人体内重要的免疫细胞失去功用，并警告早前电子烟“对人体安全”的说法可能有误。

目前，真格基金、动域资本、源码资本、IDG资本等机构开始投资这一赛道。不过，多数投资人仍然谨慎。有接触过投资的创业者告诉记者，目前资本仍然担心政策风险对整个行业的威胁，因为政府有可能采取“一刀切”的政策，将整个电子烟行业的格局彻底打翻重构。

各国政府对电子烟态度不同

英国政府为了说服吸烟者戒烟，认为电子烟低于传统烟草的危害。英国卫生防护局披露使用电子烟和尼古丁替代疗法的人群中，65%-68%成功戒烟。

美国政府对电子烟的售卖采取了更为严格的管控。2018年11月，美国食品药品监管局宣布将修改电子烟合规政策，电商卖家在线销售电子烟需实施年龄认证。虽然电子烟不含烟草，但大多数电子烟中仍然含有尼古丁，它会使人上瘾。

与之相对应的是，新加坡政府则颁布了目前最严格的禁令。此外，泰国、阿根廷等国也已禁止销售电子烟。

对于中国市场，一位烟草行业人士告诉记者，从已有的法律上并没有禁止不含烟草作物成分的电子烟生产和销售，但多个地方政府对电子烟正在纳入监管，国家层面则对向未成年人出售电子烟发出警告。接下来，政府或将电子烟等定义为新型烟草，并纳入专卖范围。

2019年1月，深圳市发布了《深圳经济特区控制吸烟条例（修订征求意见稿）》，正式提出将电子烟纳入禁烟的范围。2月，香港特区政府食物及卫生局向特区立法会提交《2019年吸烟（公众卫生）（修订）条例草案》，建议禁止进口、制造、销售、分发、宣传电子烟等另类吸烟产品，违例者最高可判罚款5万港元和监禁6个月。